El equipo económico confía en que la falta de un candidato opositor competitivo hundirá los rendimientos de la deuda. El índice ya está en niveles que reflejan un escenario favorable a la gestión. Dudas en Wall Street y advertencia de Washington.
A solo 15 días del Mundial 2026, el clima futbolista aún no terminó de escalar en Argentina, pero en el Ministerio de Economía ya agitan el clima electoral. “No hay chances de que (Axel) Kicillof gane si se presenta”, afirmaron en un despacho oficial desde donde miran los precios de los bonos y se entusiasman. A más de un año de las elecciones presidenciales, los mercados le asignan altas posibilidades a Javier Milei de reelegir. Y ese signo le da la pauta al quinto piso del Palacio de Hacienda de que el riesgo país “se desplomará” a medida que se acerque el momento de ir a las urnas.
El índice que mide el JP Morgan está en la zona de los 500 puntos básicos y enfrenta desde hace meses dificultades para romper el piso y sostenerse un escalón más abajo. Según leen en las mesas de dinero de la City, es un número que expone dudas sobre la sustentabilidad de fondo del programa monetario y fiscal y que encierra la incertidumbre de un escenario binario de la política.
Y si bien para el equipo económico la sola certeza de la continuidad de La Libertad Avanza derrumbaría el riesgo país, es un umbral en el que el mercado ya le asigna una probabilidad alta a ese escenario. Federico Machado, estratega de LLZ, precisó que “la probabilidad de reelección según los precios de los bonos está entre el 75% y el 80%”. Un dato que confirma que el mercado ya compró el escenario base del oficialismo.
El límite de los rendimientos y el fantasma del GD35
De acuerdo al análisis en las pizarras, el límite para una mejora sostenida en los rendimientos se vincula con la naturaleza binaria que conserva la deuda argentina. Javier Casabal, analista senior de Adcap Grupo Financiero, advirtió sobre la extrema sensibilidad de las paridades ante un eventual cambio de tendencia en las encuestas de opinión. “El mercado pricea que lo más probable es que Milei sea reelegido. Sin embargo, el problema es cuánto valen los bonos si la reelección no ocurre”, explicó el especialista.